Ganho na Bolsa pode não ser sustentável, dizem analistas

da Folha de S.Paulo

O mercado de ações costuma antecipar em seis meses, em média, a retomada da economia quando há uma retração. Mesmo assim, os analistas recomendam que os investidores sejam bastante cautelosos neste momento, pois a elevação das Bolsas de Valores no mundo nas últimas semanas pode não ser o início de um novo ciclo de ganhos no segmento financeiro, como todos os que perderam dinheiro nesta crise gostariam de acreditar.

Nos EUA, cuja Bolsa costuma ditar o rumo dos demais mercados em todo o planeta, ainda há razão para pessimismo.

O desemprego está no mais alto nível desde 1983, os preços das casas seguem com quedas recordes e ainda há significativas dúvidas sobre quais bancos continuarão de pé. O Fed, o BC americano, na ata da última reunião do seu comitê de política monetária, reduziu as suas expectativas de crescimento para o país no segundo semestre de 2009 e em 2010.

Em relatório recém-divulgado, o prestigioso instituto privado "Conference Board" alertou: se a economia americana se recuperar muito rapidamente, haverá risco de uma nova recessão em 2010, com a ameaça da volta da inflação com a política de juros baixos do Fed.

Por isso, muitos investidores preferem esperar sinais mais claros de que a pior crise financeira em décadas está realmente perto do fim antes de recomeçar a comprar ações.

O temor é o de que mais más notícias estejam por surgir nos próximos meses. Essa falta de convicção pode até ser considerada uma indicação de saúde do mercado, pois, uma vez que a Bolsa começa a subir, as pessoas rapidamente substituem o bom senso pela ganância, o que leva a tombos mais doloridos.

"Existe um consenso de que o PIB [Produto Interno Bruto] americano apresentará crescimento no terceiro trimestre", afirma Tim Ghriskey, diretor de investimentos da administradora de recursos Solaris Asset Management, em Bedford Hills, Nova York. "A preocupação é: isso pode ser ainda um pouco prematuro." Desde outubro, a Bolsa americana fez diversas tentativas de voltar a avançar somente para sofrer novas quedas logo depois.

A situação não é melhor no resto do mundo, onde ainda há poucas evidências do sucesso dos pacotes fiscais e de estímulo à atividade em reanimar a economia, embora todas as iniciativas nesse sentido sejam bem-recebidas. O plano anunciado pelo Japão de US$ 154 bilhões na quinta-feira passada é o mais recente exemplo.

Brasil

No Brasil, a Bovespa, que chegou ao seu patamar mínimo do ano, de 36.234 pontos, no dia 2 de março, fechou na última quinta-feira aos 45.538 pontos, que corresponde ao pico de 2009. Em quase um mês e meio, os ganhos são de 25%, repetindo o comportamento dos mercados globais.

A economia brasileira não está fraca como a americana ou a europeia, mas, ainda assim, o conselho dos especialistas é igual. "É preciso cuidado. Os níveis em que a Bolsa brasileira se encontra justificam a aplicação, não necessariamente pelas perspectivas futuras mas pelo preço dos papéis", diz Ricardo Fontes, consultor financeiro e professor do Ibmec São Paulo.

Ele ressalta, porém: "Estamos falando de um investimento de prazo mais longo, um ou dois anos. O cenário ainda está repleto de incertezas, portanto certamente haverá realizações de lucro pelo caminho, altos e baixos, de acordo com as informações que surgirem.

Manchete capciosa de O Globo insinua perda de 5 bi para o próprio Banco e logo se contradiz, ao afirmar que se refere a valor de mercado

Esta desvalorização das ações corresponde a um fenômeno psicológico e à especulação na Bolsa que certamente se reverterá em poucos dias, acompanhando o desempenho da Bolsa

O Globo

Manchete: Mudança de presidente faz BB perder R$ 5 bi em 2 dias
Na contramão da alta da Bolsa, ações do banco caem 10,75%

A mudança do presidente do Banco do Brasil levou a instituição a perder R$ 5,2 bilhões, em valor de mercado, em apenas dois dias. Na contramão da alta da Bolsa de Valores de São Paulo, as ações do BB caíram 2,82% ontem, acumulando perda de 10,75% em apenas dois dias. Para analistas, a tentativa do Planalto de usar o banco para forçar a queda de juros vai prejudicar os resultados do BB. Além disso, especialistas dizem que a simples troca no comando do banco, que será presidido por Aldemir Bendine, ligado ao PT, não levará à queda do spread bancário (diferença entre o custo de captação de dinheiro e a taxa dos empréstimos), como quer Lula. O primeiro ato do BB para reduzir o spread será nos empréstimos a microempresas, com recursos do Fundo de Amparo ao Trabalhador. (págs. 1 e 17)